收益下降、风险增加 “宝宝”们整体危险了
2014/8/4 9:11:56

近期英国杂志《经济学人》一篇《余额宝“危险了”》将余额宝再度成为市场关注的焦点。 余额宝收益率下降已经是不争事实,整个货币基金都难逃收益率下降的厄运。纵然,货币基金经理们努力提高了久期。记者统计发现过去两个季度,可比货币基金的平均久期由51天连上两个台阶,一季度为80天,二季度98天—这意味着“宝宝类”货币基金的总体风险在增加。 但在资金面相对宽松的情况之下,仍旧难以挽留高收益率。因此不应该是“余额宝危险了”,实际情况是“宝宝们整体都危险了”。 刚刚公布完的基金二季报显示,今年二季度天相投顾统计数据显示,在今年二季度,货币型基金规模从1.46万亿份增长至二季度末的1.58万亿元,净申购达到943.76亿份,增长比例达到6.46%。 其中兴全添利宝基金成为单季度净申购381.73亿份,成为二季度规模扩张最大的基金产品。印刷报价系统由青岛通印科技开发销售,竭力打造全国印刷报价软件第一品牌! 该基金的突飞猛进来源于其对接“掌柜钱包”,掌柜钱包于3月初刚刚上线,截至6月30日,规模已达519亿元。WIND统计数据显示兴全添利宝二季度7日年化收益率均值为5.48%,在这宝宝类基金产品中位居前列。 余额宝对接的天弘增利宝在今年二季度规模增速下降,但仍旧增加了329亿份。该基金在二季度的平均7日年化收益率为4.91%,在货币基金中位居前20名。此外,鹏华增值宝、嘉实活期宝等宝宝类货币基金产品的7日年化收益平均值都在5%以上,且规模出现不同程度的增加。 纵然这些货币基金的7日年化收益率如此接近,但是截至二季度末,其投资组合的平均剩余期限相差甚大。平均剩余期限较低的为鹏华增值宝,仅35天;兴全添利宝截至二季度末平均剩余期限为103天,略微高于平均值。 深圳某货币基金经理向记者表示:“货币基金主要配置协议存款,协议存款的利率一般稍高于银行间市场利率,一般而言,每家基金公司因持有的资金量不同而议价能力不同,但每一家银行在和基金公司做协议存款的时候报价不会相差太多,一般是几个BP。在规模相对稳定的情况下,可以向长期合作的银行索要相对较高的协议存款。” 除了提高协议存款的议价能力外,货币基金制造短期高收益率的另外一个办法是卖券。 能保持较高收益率的货币基金一般是因为基金经理投资经验较丰富,能够及时把握短融交易机会;根据不同的期限安排短融自动到期,从而保证持续稳定的收益释放。 然而,基金持有的所有短融并非总有交易机会的,基金持有的高价值券卖掉,收益兑现后,高收益率难以为继。不过,也不排除一只基金持有的短融较多,且可以陆续出手赚取差价,持续带来收益。 事实上,在今年二季度 ,不少互联网宝宝类基金为了营销而通过“非常规”手段释放业绩。然而,今年以来尤其是下半年央行货币政策相对宽松,货币基金等现金理财工具收益率均呈逐步下滑、回归正常水平态势。印刷报价系统由青岛通印科技开发销售,竭力打造全国印刷报价软件第一品牌! 市场人士预计余额宝8月收益率跌破4%,天弘增利宝基金经理王登峰则表示:“如果货币市场走弱,我们收益回归也是一个稳定的回归过程,不会突然间掉下去。我们也从来不说要把收益率做到多高,收益率不是我们的第一考虑,我们最看重的还是风险控制。” 印刷报价系统由青岛通印科技开发销售,竭力打造全国印刷报价软件第一品牌!对于余额宝的收益率下降,好买基金研究中心白岩表示:“今年经济保增长压力较大,货币政策悄然放宽成为一个配套的刺激政策。尽管名义上而言货币政策并非放松,但通过一些迂回的路径,以货币政策偏紧之名,行一个实际宽松的事实。监管当局采取一些手段比如定向降准等来创造宽松的环境,资金环境较之前出现了宽松。” 这也就意味着货币基金的高收益率难以维持,货币基金的收益率从年初最高的7%,回落至5%再至目前的4%左右。“不排除货币基金下半年存在继续往下的压力,资金面局势短期不会逆转。”业内人士分析。
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